Volatility spillovers among financial markets: An examination of selected emerging market economies

---

Tezin Türü: Doktora

Tezin Yürütüldüğü Kurum: Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İktisat Ana Bilim Dalı, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2025

Tezin Dili: İngilizce

Öğrenci: EMMANUEL DWEH TOGBA

Danışman: Mert Ural

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Bu çalışmada, hisse senedi endeksleri, döviz kurları ve emtia fiyatlarına ilişkin 2010-2023 yılları arasındaki haftalık verileri (727 gözlem) yardımıyla sekiz yükselen piyasa ekonomisinin hem kendi içinde hem de birbirleri arasında oynaklık yayılmaları ve karşılıklı bağımlılıkları analiz edilmiştir. Analizlerde Sabit Koşullu Korelasyon (CCC) ve Dinamik Koşullu Korelasyon (DCC) Çok Değişkenli GARCH modelleri kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlar hem ARCH hem de GARCH terimlerinin sırasıyla kısa vadeli oynaklık yayılmalarının ve Türk hisse senedi endeksi (XU100) hariç çoğu endekste uzun vadeli oynaklık kümelenmesinin varlığında oynaklık süreklilikleri bulunduğunu vurgulamaktadır. Bovespa ve SP_BMVIPC ile JSKE ve SPBSE Sensex gibi endeksler arasında gözlenen güçlü pozitif korelasyonlar, ilgili piyasalar arasında yüksek düzeyde birlikte hareket olduğunu göstermiştir. DCC GARCH modeli ayrıca, XU100'ün özellikle JSKE, Bovespa ve FTSE Güney Afrika ile olan korelasyonlarında küresel piyasalardan önemli volatilite yayılımları sergilediği, zamanla değişen korelasyonları ortaya koymaktadır. Çalışma, portföy çeşitlendirmesi ve risk yönetimi için oynaklık sürekliliğini ve piyasalar arası korelasyonları anlamanın önemini vurgulamaktadır. Özellikle XU100 ve CSI1000 gibi bazı piyasalar, potansiyel çeşitlendirme fırsatları sunan daha zayıf karşılıklı bağımlılıklar göstermektedir. Bulgular, yatırımcıların yükselen piyasa varlıklarının riskini yönetirken vii oynaklık yayılımı ve şokların sürekliliğini hesaba katmaları gerektiğini vurgulamaktadır.