Dividend policy: Evidence from Turkish firms

---

Tezin Türü: Doktora

Tezin Yürütüldüğü Kurum: Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim Dalı, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2019

Tezin Dili: İngilizce

Öğrenci: SEFA TAKMAZ

Danışman: MÜBECCEL BANU DURUKAN SALI

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Bu çalışma temettü politikasını belirleyen faktörleri analiz etmeyi ve literatürde temettü politikasını açıklamayı amaçlayan teorileri, gelişmekte olan bir ülkede test etmeyi hedeflemektedir. Bu teorilerden biri olan servis teorisinin geçerliliği de ayrıca incelenmektedir. Karlılık, büyüklük, kaldıraç, yatırım fırsatları, yaşam döngüsü, risk, likidite, ortaklık yapısı ve endüstri faktörlerinin Türk şirketlerinin temettü ödeme olasılığını açıklamaktaki rolü araştırılmıştır. Ayrıca, servis teşviki değişkeninin, şirketlerin temettü ödeme eğilimlerindeki değişimleri açıklama gücü test edilmiştir. Belirlenen bağımsız değişkenlerin Türk şirketlerinin temettü ödeme kararı üzerindeki etkisini ölçmek için tek değişkenli ve çok değişkenli analizler kullanılmıştır. Firmaya özgü değişkenlerin temettü politikasına olan etkileri iki farklı örneklem kullanılarak araştırılmıştır. Tam-örneklem ve alt-örneklem olmak üzere iki ayrı periyod belirlenmiştir çünkü ortaklık yapısı değişkenleri 2003 yılından itibaren erişilebilir durumdadır. Ayrıca Uluslararası Finansal Raporlama Standartları Türkiye'de halka açık şirketlerde 2005 yılından itibaren uygulanmaktadır. Tam-örneklem 1999 ve 2015 yılları arasında halka açık olan şirketleri ve alt-örneklem ise 2005 ve 2015 yılları arasında halka açık olan şirketleri kapsamaktadır. Tek değişkenli ve çok değişkenli analizler karlılık, büyüklük, kaldıraç, yaşam döngüsü, asit test oranı, risk, piyasa likiditesi ve ortaklık yapısı faktörlerinin, Türk şirketlerinin temettü ödeme olasılığını etkileyen faktörler olduğunu ortaya koymaktadır. Yatırım fırsatları ve endüstri değişkenlerinin ise temettü ödeme politikası ile arasında anlamlı bir bağlantı bulunmamaktadır. Ayrıca, bu çalışmanın bulguları servis teorisinin öne sürdüğü iddiaları desteklemektedir, yani, Türkiye'deki yatırımcılar temettü talep ettikleri zaman, firmalar karşılık olarak onlara temettü dağıtırken, temettü talebinin olmadığı zamanlarda ise şirketler temettü dağıtmamayı tercih etmektedirler.