Pairs trading in most traded Turkish bank stocks
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim Dalı, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2016
Tezin Dili: İngilizce
Öğrenci: KEREM ÖNDE
Danışman: ADNAN KASMAN
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Bu tezin amacı, Borsa İstanbul'da en çok işlem gören altı bankanın hisse senedi ve varantlarında ikili işlem stratejisi ile işlem yaparak kar edilip edilemeyeceğinin test edilmesidir. Bu testin yapılmasında eş bütünleşme testi ve hata düzeltme modeli birlikte kullanılmıştır. Altı hisseden oluşan on beş çiftin tümü eş bütünleşiktir. Eş bütünleşme testinin sonrasında tüm çiftler için hata düzeltme modeli uygulanmış, bir çift dışında tüm çiftler için hata düzeltme modeli uygulanabilir olarak bulunmuştur. Hata düzeltme modelinin uygulanabilir olduğu on dört çift için hisse senedi, asli değersiz ve asli değerli opsiyonlarda ikili işlemler stratejisi uygulanarak kar edilip edilemeyeceği test edilmiştir. Hisse senedi ikili işlemlerinde genellikle kar elde edilirken varantlara göre bu karlar/zararlar görece düşük kalmıştır. Diğer taraftan ikili işlemler sonucu asli değerli varantlar, asli değersiz varantlara göre daha iyi performans göstermiştir. Bunun en önemli nedeni, asli değersiz varantlar için ödenen spread (alım-satım arasındaki fark) maliyetinin daha yüksek olması olarak değerlendirilmiştir. Buna ek olarak ikili işlem pozisyonunu elde tutma süresi uzadıkça varantlarda edilen zararın arttığı ya da karın azaldığı görülmüştür. Buna sebep olanın ise; elde tutma süresinin uzamasıyla ödenen zaman değerinin, yani maliyetin artması olduğu gözlemlenmiştir. Analizden elde edilen bulguların kaldıraçlı finansal enstrümanları kullanarak ikili işlem yapmak isteyen yatırımcılara, ikili işlemlere uygun finansal enstrüman sunmak isteyen finansal kurumlar ile düzenleyici ve denetleyici kuruluşlara yararlı olması beklenmektedir.