Akademik Veri Yönetim Sistemi
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Ana Bilim Dalı, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2013
Tezin Dili: İngilizce
Öğrenci: ZORIKTO LKHAMAZHAPOV
Danışman: Berna Kırkulak Uludağ
Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu
Özet:Altın dünya ekonomisinde önemli bir rol oynadığı için altın volatilitesinin dinamiklerini anlamak politika yapıcılar için büyük önem arz etmektedir. Bu tez dünya altın piyasasının önemli oyuncularından olan Türkiye ve Rusya'nın spot ve vadeli altın fiyatlarının volatilite dinamiklerini incelemektedir. Veriler 27 Haziran 2008 ve 31 Mayıs 2013 arasındaki dönemini kapsamaktadır. Ampirik olarak, üç uzun hafıza testi, altının koşullu varyans süreçlerindeki uzun vadeli bağımlılığı incelemek için uygulanırken Bai ve Perron (2003) prosedürü altın metalinin zaman serisindeki yapısal değişikliklerini belirlemektedir. Bulgular spot ve vadeli zaman serilerin volatilitesinde yapısal kırılma ve uzun hafıza olduğuna dair güçlü kanıtlar göstermektedir. 2009 yılında oluşan kırılma tarihleri altın fiyatlarındaki düzeltmeler ile ilişkilidir.Yapılan testler uzun hafızanın gerçek olduğunu kanıtlamaktadır. Bu göstergeler altın fiyatlarındaki uzun bağımlılığın yapısal değişikliklerin olmasına rağmen altın fiyatlarının volatilitesinin bir özelliği olduğunu göstermektedir. Bu çalışma Türk ve Rus spot ve vadeli altın piyasalarındaki volatilitenin yayılma etkisini çoklu düzeltilmiş dinamik FIGARCH özellikli şartlı korelasyonmodeli kullanarak incelemektedir. Sonuçlar, Türk ve Rus spot altın piyasaları ile Türk spot ve vadeli altın piyasaları arasında anlamlı şartlı korelasyon olduğunu göstermektedir. Bu durum yüksek düzeyde bütünleşmeye, bilgilerin daha verimli transmisyonuna ve gelişmiş riskten korunma fırsatlarına işaret etmektedir. Dünya ekonomisi bugünlerde finansal kurumlar arasındaki volatiliteden, başka bir ifade ile riskten oldukça kötü etkilenmektedir. Bu tezin bulgularının, volatilitenin varlık değerlemesi, riskten korunma ve risk yönetiminde önemli bir girdi olması nedeni ile yatırımcılar, politika yapıcılar, kanun yapıcıları tarafından Türk ve Rus altın piyasalarındaki volatilitenin anlaşılmasında önemli etkilerinin olması beklenmektedir. Özellikle portföylerinin büyük kısmı altından oluşan ve Riske Maruz Değer (RMD) yöntemi kullanarak maksimum kayıplarını tahmin etmeye çalışan bankalar sonuçlardan yararlanabilirler. Anahtar Kelimeler: Uzun Hafıza, Yapısal Kırılmalar, Volatilite, Yayılma etkisi