Akademik Veri Yönetim Sistemi
Finans Araştırmaları - Finansal Piyasalar ve Kurumsal Finans, Prof. Dr. Erdinç Atalay,Prof.Dr. Erhan Demireli, Editör, Der Yayınevi, İstanbul, ss.127-163, 2021
Finansal piyasalar ani değişimlerin yaşandığı; kısa, orta ve uzun vadeli hareketlerden
oluşan değişen trend hareketlerine sahip karmaşık yapılar sergilemektedir.
Zamana dayalı dalgacık analizi ile finansal piyasalarda yaşanan bu değişim
ve trendler zaman-frekans boyutunca incelenebilmektedir. Zaman-frekans grafikleri
verilerdeki salınım ve hareketlerin ortaya çıkarılmasını, zamana, döneme ve
salınımın şiddetine göre değişimi gösterebilmektedir. Tüm bu nedenlerle çalışmanın
temel amacı spektral analizin tanıtılması olarak belirlenmiştir. Bu kapsamda
çalışmada 2014-2020 döneminde en çok işlem hacmine sahip dijital para birimlerinden
Bitcoin (BTC) ile uluslararası ödeme sistemlerinde en çok kullanılan Dolar
(USD), Sterlin (GBP), Euro (EUR), Çin Yuanı (CNY), Japon Yeni (JPY) para
birimlerinin volatilite serileri araştırmanın veri seti olarak ele alınmış ve kısa, orta,
uzun vadeli zaman-frekans grafikleri oluşturulmuştur. Çalışmada, incelenen zamana
dayalı nedensellik ilişkisi, sürekli dalgacık dönüşümünü (Continuous
Wavelet Transform - CWT) temel alan Granger nedensellik testi ile analiz edilmiştir.
CWT Granger nedensellik testi, parametrik olmayan nedensellik testi olup
Rua (2013) CWT korelasyon ölçütünün Olayeni (2016) tarafından faz farkı gösterge
fonksiyonunun kullanılarak geliştirilmesiyle oluşturulmuş ve literatürde son
dönemlerde oldukça yoğun şekilde tercih edilmeye başlanmıştır. Çalışma sonucunda
elde edilen karmaşık ilişki ağına dair bulgular ışığında yatırımcıların çeşitlendirme
stratejileri gibi yatırım stratejilerinin oluşturulmasında; dijital para birimlerinin
yatırım alternatifi olarak kullanılabileceği, bu kapsamda kripto paraların
işlem hacimlerinin artmasıyla birlikte Merkez Bankaları’nın politika yapıcılık
düzeyinde harekete geçmesi gerektiği ve çeşitli düzenlemelerle piyasanın gelişiminin
önünün açılması gerekliliği sonuçlarına varılmıştır.