Akademik Veri Yönetim Sistemi
6th INTERNATIONAL CONGRESS ON ECONOMICS, FINANCE AND ENERGY, İstanbul, Türkiye, 24 - 26 Ekim 2024, ss.126-143, (Tam Metin Bildiri)
Bu çalışmanın temel amacı, Türkiye’de konut fiyatlarındaki fiyat baloncuklarını araştırmaktır. Çalışmada Ocak 2010-Şubat 2024 dönemi aylık verilerinden hareketle Türkiye geneli ve üç büyük şehir (İstanbul, Ankara, İzmir) için konut fiyat baloncuklarının varlığını GSADF sınamalarıyla araştırmak, ayrıca fiyat balonu başlangıç ve bitiş tarihlerini belirlemek hedeflenmiştir. Bu amaçla, fiyat baloncuklarının varlığı ve gelişme dönemleri Phillips, Shi ve Yu (2015) tarafından geliştirilen özyinelemeli bir Sağ Kuyruklu (Right Tailed) Genelleştirilmiş Supremum Artırılmış Dickey Fuller Testi (GSADF) tahminlenerek belirlenmiştir. Sahte fiyat balonlarını ayrıştırabilmek adına konut fiyat endeksi öncelikle enflasyon etkisinden arındırılmıştır. Elde edilen ampirik bulgular reel konut fiyat endeksinde çok sayıda fiyat baloncuğu olduğunu göstermiştir. Fiyat baloncuklarının başlangıç ve bitiş tarihleri BSADF testi ile belirlenmiştir. Analiz dönemi itibarıyla özellikle Şubat 2014-Temmuz 2018 RKFE serilerinde fiyat baloncukları olduğu tespit edilmiştir. Buna göre, RKFE serilerinde oynaklığın (volatilite) yüksek olduğu ve spekülatif piyasa özelliği gösterdiği anlaşıldığından, politika yapıcıların ve konut piyasasına fon aktaran yatırımcıların piyasayı dikkatle takip etmesi gerektiği söylenebilir.
The main purpose of this study is to investigate price bubbles in housing prices in Turkey. Based on the monthly data for the period January 2010-February 2024, the study aims to investigate the facilities of housing price bubbles for Turkey in general and three metropolitan cities (Istanbul, Ankara, Izmir) with GSADF tests, as well as to determine date stamps of the price bubbles. For this purpose, the existence and development periods of price bubbles were determined by estimating a recursive Right Tailed Generalized Supremum Augmented Dickey Fuller Test (GSADF) developed by Phillips, Shi and Yu (2015). In order to distinguish fake price bubbles, the house price table is first adjusted for inflation. Numerous price bubbles are shown in the resulting empirical real house price index (RHPI). The date stamps of price bubbles were determined by the BSADF test. During the analysis period, it was determined that there were price bubbles in the RHPI series, especially between February 2014 and July 2018. Accordingly, since it is understood that the RHPI series has high volatility and speculative market characteristics, policy is a powerful force for investors and those who transfer funds to the housing market to follow the market carefully.